“去杠杆化的国有企业”承担起责任:练习铁牙技能,啃硬骨头

中央企业是国民经济的支柱,在改革中发挥着领导和示范作用。 最近的国务院常务会议集中讨论了去杠杆化问题。 其中,明确指出要抓住中央企业效益下滑回升的有利时机,把降低国有企业杠杆作为去杠杆化的重中之重。 国有企业去杠杆化的关键是什么?如何咀嚼坚硬的骨头?从现在开始,本报将推出一系列关于“国有企业去杠杆化”的报道。请密切关注——我国非金融企业杠杆率上升趋势已经发生变化,但国有企业高杠杆率问题仍然突出。 专家认为,方向明确、目标明确的国务院常务会议相关安排,将加快国有企业去杠杆化进程——近期国务院常务会议部署推进国有企业改革和去杠杆化,强调国有企业去杠杆化是“去杠杆化”的重中之重,做好降低国有企业负债率的工作。 这引起了社会各界对国有企业杠杆降低的广泛关注。 相关数据显示,我国非金融企业杠杆率的上升趋势已经发生变化,但国有企业高杠杆率问题依然突出。 有关专家认为,国务院常务会议的相关安排,方向明确,目标明确,措施有效,将加快国有企业去杠杆化进程。 去杠杆化任务很重。”供应方结构改革已经开始重视国有企业去杠杆化。” 中国企业研究所执行主任李进表示,从目前的工作计划来看,在继续专注于消除产能的同时,重点应该放在消除杠杆上。 “自今年以来,我们在降低杠杆方面做了大量工作 ”国务院国有资产监督管理委员会总会计师申英说 据了解,SASAC已指示中央企业按照国务院《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》的要求,开展市场化债转股 目前,12家中央企业签署了框架协议。 虽然所有工作都取得了初步成效,但中国企业的过度杠杆率并未从根本上扭转,许多企业仍处于财务负担重、债务风险高的困境。 国家资产负债表研究中心发布的最新研究结果显示,在不同所有制类型的资产负债率中,国有企业在所有类型中排名第一。 “破解国有企业的高杠杆困境已经成为当前的当务之急 ”李进说,国有企业的负债率远远高于正常水平。沉重的财政负担使得国有企业难以采取措施发展。与此同时,还存在债务风险,如果不加以很好的控制,这将影响整体局势。 面临多重困难的国务院常务会议公布的数据显示,今年前7个月中央企业利润总额由同比下降3.7%变为同比增长16.4%,中央企业资产负债率较年初下降0.2个百分点。 “在降低杠杆率方面取得了进展,但结果相对有限。 “在李进看来,中央企业的杠杆作用与投资冲动有很大关系。 一些中央企业过于追求速度和规模,有些甚至以高额债务为代价。一些商界领袖“新官员忽略过去”,热衷于新项目以产生新的成果。然而,企业负债累累。 这背后是完善企业评价机制的需要 据相关专家分析,对包括中央企业在内的国有企业而言,去杠杆化步伐缓慢主要是由于各种困难。 除了国有企业承担过多的职能和额外的负担外,还直接关系到国有资产的敏感处置、国有银行业面临的较大损失压力等因素。 去杠杆化意味着资产和负债的两端同时承受压力。 一方面,如果处置国有企业资产的过程不顺利,旧账户会变成新账户,这将对国有企业负责人产生负面激励;沉没成本、估价损失等价值的消失也成为国有企业资产处置的重要障碍。 另一方面,国有企业的负债主要对应于国有银行的资产。 国有企业因处置资产而遭受的损失有很大一部分将转移到国有银行部门,导致不良贷款。 目前,在加强金融监管的背景下,大型国有银行面临更大的资本压力。 为了避免不良贷款,国有银行部门很难积极配合国有企业去杠杆化。 在降低杠杆的过程中,许多企业寄希望于“债转股” 根据国家发改委发布的最新数据,各实施机构积极与钢铁、煤炭、化工、设备制造等行业有发展前景的70多家重债企业谈判达成市场化债转股协议,协议金额超过1万亿元。 从目前情况来看,“债转股”的落地情况并不理想。 一位不愿透露姓名的银行家表示,债转股的所有资金都是通过市场化筹集的,市场化有其自身的利息成本,银行必须考虑收益。 与此同时,钢铁等周期性行业的发展前景仍需仔细观察。 寻求重点突破为推进中央企业杠杆减幅工作,国务院常务会议出台了一系列措施,包括建立严格的行业负债率控制线。建立多渠道减少公司债务的机制;积极稳妥推进债转股市场化、法制化,督促签署的框架协议尽快落实;加强问责制等。 “困难是关键。我们应该一个接一个地解决降低杠杆的难题。 李进表示,在去杠杆化的关键时期,国务院常务会议发布了明确的政策信号,工作安排强,措施可操作性强。 在他看来,就价值取向而言,国家强调以质量和效率为中心的可持续发展。根据这一接力棒,国有企业负责人改变了投资激励的旧观念,中央企业的发展走上了正轨。 同时,应努力加强机制建设。 鉴于国有企业负担沉重,应建立一种机制,将改革和发展的结果与去杠杆化相协调。通过相关政策的制定和调整,平衡协调推进这两个方面,实现尽快偿还债务,而不是拖欠。 “为了降低杠杆,企业不仅要控制增量债务,还要解决现有债务。 交通银行首席经济学家连平表示,银行大规模处置不良资产往往是降低企业杠杆率的有效驱动力。 今后,可以支持和鼓励银行投入更多资源,加强不良资产处置。 完善机制,简化流程,鼓励更多金融机构开展资产证券化业务,盘活企业现有资产。 “我们应该做好僵尸企业的处置工作,有效地打破各种僵化和不死的障碍。那些破产的人将会破产。 中国人民大学国家发展与战略研究所副所长聂华汇表示,国有企业杠杆的降低必须标本兼治。关键是要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,不断深化国有企业改革,使国有企业真正成为自主经营、自负盈亏、勇于冒险、自律和自我发展的独立市场主体 在当前的经济环境下,国有企业应积极稳妥地推进杠杆率的降低。 连平建议首先要确定一个合理的降低杠杆的目标。 应充分考虑中国国情和中央企业的特点,结合不同行业的特点,将企业负债率目标设定在合理水平。甚至更高的水平也是可以接受的。 其次,应该制定计划 目前,国有企业的债务规模非常大。如果杠杆减幅太大,企业将无法承受。 因此,有关方面要把握节奏,充分利用“刺绣”的力量,敢于啃硬骨头,循序渐进,严格防范风险,不断推进 (中国经济网经济日报记者周雷)

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